根据当前蛋鸡补栏和淘汰情况看，12月至明年5月份存栏大概率逐步减少。但随着生猪高位回落后，鸡蛋的替代作用减弱，鸡蛋市场可能呈现供过于求的局面。因此当前的蛋价水平依然偏高，后续存在一定幅度回落空间。
期货方面，近期01合约回落后续可能还有回落空间，还有一定套保价值，但需要留意交割月持仓制度。05合约近日回落目前在4250附近，价格相对合理，后续可关注进一步回落后的做多机会。
行情回顾
【资料图】
近期全国蛋价有所回落，这波下跌从上周五开始，主销区北京、广东明显回落，上海相对坚挺，销区回落主要由于防疫措施优化后短期内的病例增加，持续的居家办公和学校提前放假等，虽然北京近期放宽对餐馆等场所限制，但依然惨淡，甚至有部分单位的部分人员提前放假，商超高峰期人流量也大幅下降，都在一定程度削弱大销区的消费能力。
而目前蛋价整体依然处于相对高位，主要因为相对于猪肉的代替效应下的产能、成本形成的养殖端心理支撑。而近期生猪市场下跌幅度较大，后续鸡蛋的替代效应将被削弱，市场心态转变时蛋价难免急跌。
供应方面
11月在产存栏为11.81亿只略有减少，近三个月存在处于持续减少状态，并且与正常年份相比有较大减少，但目前在产存栏量依然高于去年同期水平。12月新开产存栏将继续减少，整体看12月在产存栏大概率有所减少，但减少幅度可能有限，像去年那样的大幅减少的概率不大，所以12月存栏可能要比去年同期多。
上周主产区老鸡淘汰量略有增加，但依然处于相对较少状态，实际待淘老鸡的量应该和11月差不多。淘汰鸡价格短暂稳定后又开始下跌，随着后续淘汰增加和肉鸡价格下滑，淘汰鸡价格大概率将呈现逐步走弱。另外近期补栏情况有所减少，对明年疫情恢复的预期可能会增加延淘的量，进而增加后续换羽的情况。
11月主产区补栏量有所减少，进入12月后蛋鸡苗市场依然不强，根据目前情况看12月补栏量依然不佳，整体看12月至明年2月份新开产有所增加，3月份和4月份可能有所减少，如果1月份补栏量也不大，明年5月份的新开产也不会多。
整体看，产能方面目前连续3个月处于存栏减少状态，如果12月依然有减少的话，可能幅度也不会太大。目前养殖利润尚可，淘汰量相对不大，同时补栏量也不多，明年3月份新开产会有减少，后续4月5月的新开产应该也不会多。后续存栏可能有所减少，但变化幅度可能依然不大。
需求方面
11月销区代表市场销量较10月份有较大幅度减少，主要受疫情影响，从整体鸡蛋消费情况看，主产区内销也并没有明显增加。加上近期猪价回落幅度较大，前期高猪价时鸡蛋的替代作用将减弱，后续鸡蛋消费大概率难有增幅。
综上所述
现货方面，近两个月蛋鸡存栏大概率还有小幅减少空间，同时也要比去年同期多，1月2月新开产处于增加状态，但3月至5月新开产大概率不多，加上春节前淘汰会有一定增加，明年二季度存栏大概率也将逐步减少。但随着生猪高位回落后，鸡蛋的替代作用减弱，鸡蛋整体将呈现供过于求的局面。因此，当前的蛋价水平无疑是偏高的，后续存在一定幅度回落空间。
期货方面，近期01合约回落后续可能还有回落空间，还有一定套保价值，但需要留意交割月持仓制度。05合约近日回落目前在4250附近，价格相对合理，后续可关注进一步回落后的做多机会。
关键词： 鸡蛋也有弱需求的下跌风险
