ChatGPT开启通用AI序幕，带动通信/算力基础设施快速增长，其中光模块作为算力基础设施的核心产品需求量有望大幅提升，且直接驱动光模块向更高速率发展的技术升级。
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机构指出，薄膜铌酸锂调制器具有高性能、低成本、小尺寸、可批量化生产、且与CMOS工艺兼容等优点，是未来高速光互连极具竞争力的解决方案。目前该调制器在国内可以实现全产业链把控，从薄膜衬底、芯片设计、器件设计到封装都可以在国内完成。
国泰君安证券在4月15日研报指出，国内多家厂商已经发布数通800G薄膜铌酸锂方案的光模块。近期中兴通讯也助力中国移动完成全球首个400G QPSK现网试点，意味着单波400G技术已经成熟，未来骨干单波400G，城域单波400G/800G有望走向应用，关注薄膜铌酸锂落地的机会。
二级市场上，铌酸锂调制器国内龙头光库科技自3月低点迄今累计最大涨幅超89%。
据了解，光信号调制是光模块的必要功能，在中长距光通信场景中，特别是相干通信中，调制器是必要器件。
目前行业内光调制的技术主要有三种：基于硅光、磷化铟和铌酸锂材料平台的电光调制器。其中，铌酸锂电光调制器主要用在100Gbps以上的长距骨干网相干通讯和单波100/200Gbps的超高速数据中心中。
铌酸锂材料走向薄膜化后，在具备优秀光学性能的同时，还能做到小型化，可满足相干光模块、数通光模块日渐小型化的要求。
根据LightCounting的预测数据，2021-2027年100G及以上相干DSP市场规模从8.47亿美元增长至21.35亿美元，6年CAGR为16.65%。薄膜铌酸锂调制器适配的600G及以上相干光模块DSP市场，有望从2021年的1.31亿美元，增长至2027年的9.92亿美元，6年CAGR为40.06%，薄膜铌酸锂调制器行业具备较高的成长性。
民生证券预计，到2024年，受益于相干光传输技术应用场景下沉与拓展，薄膜铌酸锂所获得的市场空间有望达100亿元人民币。
具体到上市公司来看，光库科技具备开发高达800Gbps及以上速率的铌酸锂调制器芯片和器件的关键能力，是目前在超高速调制器芯片和模块产业化、规模化领先的三家公司之一。
公司4月24日在投资者互动平台回复，其铌酸锂高速调制器芯片及器件产品主要应用于超高速干线光通信网、超高速数据中心、人工智能、超算中心、海底光通信网、城域核心网、微波光子、测试及科研等领域。
联特科技目前研发的有基于EML（电吸收调制激光器）、SIP（硅光）、TFLN（薄膜铌酸锂）调制技术的800G光模块，以及用于下一代产品NPO（近封装光学）/CPO（共封装光学）所需的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术等。
此外，在OFC2023展会上，新易盛、联特科技等厂商展示了基于薄膜铌酸锂技术的800G光模块。薄膜铌酸锂芯片和调制器有望在2023年完成在400G OTN和800G数据中心光模块中的导入，实现商用突破。
不过值得注意的是，国盛证券在研报中表示，薄膜工艺复杂，产业成熟度尚低。
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